Фондовый рынок: упасть, чтобы вырасти

На уходящей неделе на российском фондовом рынке сохранялась высокая волатильность. В начале недели заявление рейтингового агентства Standart&Poor's о понижении прогноза странового рейтинга США со стабильного на негативный обрушило практически все мировые фондовые индексы. Фондовые рынки США, Европы и Азии в моменте снижались на 1,5-2,5%. Российский индекс ММВБ, который одним из первых отреагировал на это сообщение, в понедельник потерял 3,7%. Дополнительный импульс падению придало снижение цен на нефть марки Brent ниже отметки $120 за баррель. Однако уже во вторник рынки стали активно восстанавливаться, посчитав падение накануне слишком эмоциональным и не соответствующим текущей макроэкономической ситуации. Свою лепту внесли и позитивная финансовая отчетность американских компаний (более 75% компаний отчитывается лучше ожиданий аналитиков), и восстановление котировок нефти до уровня $123-124 за баррель (Brent). Так же позитивно инвесторы восприняли заявления президента США Барака Обамы и министра финансов Тимоти Гайтнера о том, что понижение прогноза по рейтингу не влечет за собой серьезных изменений в финансовой политике и не влияет на платежеспособность страны по своим обязательствам. Это позволило американскому индексу Dow Jones в четверг обновить максимальные значения за последние два года и подняться выше отметки 12 500 пунктов. Российские индексы также отыграли значительную часть падения, и к вечеру пятницы индекс ММВБ вплотную подошел к отметке 1800 пунктов. В целом по итогам недели индекс ММВБ вырос на 0,6% и к 16:00 торгуется у отметки 1789 пунктов. Основным событием следующей недели станет заседание ФРС США 26-27 апреля, от которого инвесторы ждут подтверждения сохранения программы Q2 на оставшийся срок до конца июня, а также комментариев о понижении прогноза по рейтингу. Влияние на рыночную ситуацию будет оказывать и завершение сезона корпоративной отчетности американских компаний. На российском фондовом рынке в среднесрочной перспективе сохранится высокая волатильность в пределах 1750-1900 пунктов по индексу ММВБ. Мы рекомендуем инвесторам иметь максимально диверсифицированный портфель, состоящий из паев фондов акций широкого рынка и отраслевых ПИФов. Осторожным (консервативным) инвесторам имеет смысл накануне майских праздников частично обменять паи фондов акций на фонды облигаций.