Амортизация для рубля

Банк России всеми силами пытается усмирить спекулятивные настроения на валютном рынке. Недавно он в очередной раз повысил верхнюю границу коридора бивалютной корзины. Аналитики поясняют, что таким образом представители регулятора говорят спекулянтам: успокойтесь, валютных интервенций в ближайшее время не предвидится, так что продолжать играть на повышение доллара и евро бессмысленно.

Центробанк верит в укрепление национальной валюты, но продолжает сдвигать границы валютного коридора в сторону повышения. На днях первый зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил об очередном повышении верхней планки коридора бивалютной корзины (55% которой занимает доллар и 45% – евро. – Прим. авт.) до 37,7 рубля. Напомним, еще в четверг (6 октября) она составляла 37,6 рубля, а в конце сентября и того меньше – 37,5 рубля. Заметим, что нижняя граница валютного коридора также менялась. В настоящее время она находится на уровне 32,7 рубля.

«Рост верхней границы коридора продолжался последние 2 недели. Он был вызван усилившейся волатильностью фондового рынка, связанной с падением всего рынка и бегством инвесторов в доллар и евро, – рассказал корреспонденту генеральный директор ФГ «Ермак» Виктор Тунёв. – В такой ситуации Центробанк не мог не поддержать рубль. Но проводить дополнительные интервенции, очевидно, регулятор не хотел».

Напомним, что ЦБ проводит интервенции только на границах валютного коридора. Если курс достигает верхней планки, то есть рубль становится чрезмерно слабым, надзорный орган «выкидывает» на рынок доллары и евро, поднимая тем самым ценность национальной валюты. В обратном случае Центробанк начинает скупку иностранной валюты. В пределах же коридора рубль находится в свободном плавании и регулируется не государством, а рыночным спросом.

Эксперт также отметил, что при израсходовании 600 миллионов долларов на интервенции верхняя граница коридора бивалютной корзины автоматически повышается на 5 копеек. По данным же г-на Улюкаева, с начала октября Банк России уже продал порядка 2-3 миллиардов долларов на внутреннем рынке. Проведя несколько нехитрых арифметических вычислений, приходим к выводу, что увеличение верхней границы валютного коридора на 10 копеек является не столь уж значительным.

С этим утверждением согласен и главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. «Изменение верхней границы коридора на 0,3% крайне незначительно, оно равняется приблизительно одной пятой среднего изменения курса доллара к рублю РФ в день, – говорит специалист. – ЦБ расширяет границы валютного коридора «наверху» и охлаждает тем самым активность покупок рубля во избежание «перегрева» развития спекулятивных тенденций на рынке».

Александр Осин считает, что больших изменений от данного шага ЦБ на валютном рынке не произойдет, и в скором времени курс рубля стабилизируется. С его словами согласен и Виктор Тунёв. По словам этого аналитика, в краткосрочном периоде рубль начал укрепляться. Будущее же курса национальной валюты будет зависеть от ситуации на мировом рынке и цен на нефть. О стабилизации валютного рыка и снижении рисков для курса рубля говорит и руководство Центробанка России.